上周，大盤呈現(xiàn)震蕩攀升走勢，截至周五收盤，上證綜指收于3630.50點，一周內上漲1.39%。市場走勢進入膠著狀態(tài)，公募基金經理們對于后市走勢的分歧也進一步加大。記者了解到，市場中持中長期樂觀態(tài)度的基金經理不在少數(shù)，而部分基金經理也表達了謹慎情緒。

A股尚在長牛周期否

市場走勢進入膠著狀態(tài)，后市分歧也進一步加大。值得注意的是，部分基金經理對后市持較為樂觀的態(tài)度。例如，南方產業(yè)活力基金經理張旭就認為，A股已經進入了一個趨勢性長牛的時間窗口，期間市場可能會有回調。

張旭表示，趨勢性長牛首先是由A股的基本面決定的，深化改革帶來的紅利刺激了經濟的效率，帶來了經濟社會的深刻變化。伴隨著改革的深化、基本面的逐步兌現(xiàn)，A股將迎來一個趨勢性的長牛、慢牛，這既符合國家轉型的需要，完成資本市場助力經濟轉型的歷史使命，也符合廣大投資者和上市公司的根本利益。

然而，還有一些基金經理對基本面有不一樣的解讀。“從基本面來看，制約市場的強邏輯并沒有發(fā)生根本性的變化。”銀華戰(zhàn)略新興基金經理倪明表示，當前經濟下行壓力大，改革的預期在樂觀與悲觀之間交替反復；海外市場及大宗商品的趨勢向下。這幾個方面的大趨勢沒有改變，只是在短期出現(xiàn)了一定程度的好轉。

風險在中小創(chuàng)

機會也在中小創(chuàng)

張旭認為，在目前市場行情下應更傾向于投資成長股，主要基于以下兩個投資邏輯：第一，投資主要的目的在于能夠把握住上市公司內在成長紅利。當前，趨勢不斷向好的產業(yè)中，多數(shù)上市公司屬于成長股，更看好成長股業(yè)績和估值帶來的空間。第二，目前中國經濟轉型正尋找新的增長點，轉型方向符合產業(yè)趨勢的上市公司會獲得資本市場更高關注和市值分配。

“現(xiàn)在行情主要圍繞中小創(chuàng)，風險在中小創(chuàng)，機會也在中小創(chuàng)。”海富通基金則提醒，雖然知道有風險，但目前還不清楚觸發(fā)風險的誘因何時出現(xiàn)。未來趨勢改變有三大征兆：龍頭板塊漲勢過多后調整；行業(yè)出現(xiàn)補漲；輪動不成功。其認為，市場目前已處于高位，調整時間點不確定。此外，IPO重啟、美元加息，12月不確定性上升。盡管市場活躍亢奮，但反彈持續(xù)時間不會很長，年底還會出現(xiàn)震蕩，振幅會較大。

在基金選擇上，山西證券則認為，目前行情適宜對開放式基金進行中長線投資，近期大盤股基金或有表現(xiàn)。建議投資者關注歷史業(yè)績穩(wěn)定，產品規(guī)模適中、在前三季度排名靠前的混合型基金產品，以及“十三五”規(guī)劃涉及到的“一帶一路”、環(huán)保、養(yǎng)老、新能源、國企改革等主題型基金。 （據(jù)南方日報）