????外盤走勢：上周五倫銅振蕩下挫，尾盤收跌0.93%至7576美元。至此倫銅連跌五周，累計錄得8%多的跌幅。今日亞市倫銅振蕩回升，勉強回到7600美元附近。近來銅價持續(xù)走低之際，倫銅持倉近三個星期來累計減少2萬多手，暗示多空減倉離場，缺乏資金的推動，銅價無力反彈。 現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報價為55250-55500元/噸，較9日跌650元/噸，現(xiàn)銅貼水50-升水70元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)報道，期銅重挫后令市場看空情緒濃厚，早市部分持貨商急于拋貨，報價甚早，保值盤涌出，現(xiàn)銅供應充裕，中間商買興持續(xù)下降，避險情緒較濃，下游有逢低買盤，但未有明顯增多，整體仍顯供大于求。

????內(nèi)盤走勢：今日滬銅1302合約僅小幅低開100元至55830元，日內(nèi)呈探底回升走勢，交易區(qū)間為55870-55200元，尾盤微跌0.46%至55670元，再創(chuàng)近期新低。今日滬銅指數(shù)持倉量續(xù)增12812至473540，成交量增加12萬至424440。在倫銅持倉持續(xù)減少之際，國內(nèi)持倉增加，反而不利于銅價走高，后期需引起注意。

????市場因素分析：今日場除了消化歐美財政憂慮外，還對中國數(shù)據(jù)做出反應，整體市場情緒較上周五稍有改善。10月中國出口同比增11.6%，強于預期但進口同比僅增2.4%，與9月持平。另外，10月新增人民幣貸款5052億元創(chuàng)13個月新低，差于前值和預期，預期增5819.3億元，9月增6232億元。晚間市場關注歐元區(qū)財政會議能否順利通過希臘2013年預算方案。銅市需求方面，10月中國未鍛造銅及銅材進口321879噸，環(huán)比跌18.5%，該單月進口量創(chuàng)下去年7月以來最低，主要受假期和融資銅需求下滑影響，不過反應實體需求的10月廢銅進口僅39萬噸，遠低于上月的46萬噸，數(shù)據(jù)顯示下游消費需求亦有所下滑。

????行情研判：今日滬銅探底回升，尾盤勉強收至55670元。短期在中國經(jīng)濟繼續(xù)企穩(wěn)以及歐美財政憂慮加深的背景下，倫銅持倉量的持續(xù)減少，LME銅庫存增速超過減速以及中國進口銅需求可能進一步下滑的打壓下，銅價下跌風險還未解除。操作上建議持振蕩偏空思路，滬銅下方若跌破55000元則建議加空，目標關注54000元。

????免責聲明本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達期貨研究院力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責任自負。本報告不構成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。（瑞達期貨研究院： 林設）