????一、上周股市綜述
????上周的前三天基本上多空雙方都在等待周四公布的主要三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及政策面的變化，所以并無(wú)大動(dòng)作。周四的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布出來(lái)并不理想，第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)7.4%，創(chuàng)下14個(gè)季度以來(lái)新低。而周三國(guó)家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)也不太好，9月份，全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)2.9%。增速相比去年同期回落了9.3%，也是今年2月以來(lái)的新低。用電量同比增速創(chuàng)新低，顯示經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)。但是我們從溫家寶總理的講話中，卻了解到目前的形勢(shì)仍然是在高層可預(yù)期的范疇內(nèi)。溫總理提及三季度的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還不錯(cuò)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速基本趨于穩(wěn)定，并且繼續(xù)出現(xiàn)積極的變化。隨著各項(xiàng)政策措施進(jìn)一步落實(shí)到位，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還會(huì)進(jìn)一步企穩(wěn)。從各行業(yè)、企業(yè)、地方部門(mén)等相關(guān)方面?zhèn)鬟f出的諸多信息看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了積極變化。這些也使得媒體的解讀開(kāi)始變得樂(lè)觀起來(lái)。
????四季度國(guó)內(nèi)投資回升也將有利于經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，鐵道部10月再度將今年鐵路固投規(guī)模提高200億，達(dá)到6300億，較年初計(jì)劃值上漲22%。還有，從近兩年的趨勢(shì)來(lái)看，四季度往往是保障房開(kāi)工、竣工的最高峰，基建項(xiàng)目仍有起色。另外，核電項(xiàng)目擬重啟，光伏發(fā)電擬補(bǔ)貼等消息也將刺激投資向縱深發(fā)展。
????即將臨近十八大，近期高層也是對(duì)股市關(guān)愛(ài)有加，近幾個(gè)月的新股發(fā)行減速，對(duì)股市維穩(wěn)起到一定的促進(jìn)作用。在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)應(yīng)該沒(méi)有必要出一些比較利空于股市的政策，也不會(huì)對(duì)原方針政策有大的改動(dòng)，一切將以平穩(wěn)過(guò)渡為主，所以指望出現(xiàn)大的反彈行情，是不現(xiàn)實(shí)的。
????二、 后市研判
????滬指在2100點(diǎn)窄幅波動(dòng)三日后，周四終于迎來(lái)個(gè)一根中陽(yáng)線，創(chuàng)出了9月底以來(lái)的新高，比起9月上旬的那次假突破來(lái)講，總算是有了一點(diǎn)"可喜的進(jìn)步"。但目前這種走勢(shì)，仍然注定著未來(lái)一段行情將會(huì)比較復(fù)雜，上漲不會(huì)一蹴而就，不會(huì)一帆風(fēng)順，反復(fù)震蕩將是常態(tài)。
????從上證綜指周K線來(lái)看，近三周周K線持續(xù)收出陽(yáng)線，也是5月份以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的上漲。此波行情低價(jià)股的活躍使其估值中樞上移，這將使得一些大盤(pán)藍(lán)籌股和績(jī)優(yōu)股的估值逐步抬高。而對(duì)于三季度業(yè)績(jī)的炒作，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的行業(yè)主要集中于化工、醫(yī)藥和白酒等行業(yè)，也受到了資金的關(guān)注。另外，對(duì)于地?zé)崮堋㈨?yè)巖氣這類(lèi)新能源的挖掘要?dú)w于嗅覺(jué)比較靈敏的游資，雖然短期內(nèi)這些概念題材不會(huì)在利潤(rùn)表里產(chǎn)生較好的收益，但是賺錢(qián)效應(yīng)也會(huì)吸引場(chǎng)外資金的進(jìn)場(chǎng)。
????三、個(gè)股點(diǎn)評(píng)
????日海通訊（002313）：完善產(chǎn)業(yè)鏈，培育增長(zhǎng)點(diǎn)
????投資亮點(diǎn)：
????1.傳統(tǒng)業(yè)務(wù)量質(zhì)齊升，工程服務(wù)并表
????2012年1-6月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.14億元，同比增長(zhǎng)52%；凈利潤(rùn)9145萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)46%；每股收益0.38元，符合我們以及市場(chǎng)的預(yù)期。2Q單季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7168萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)41%，每股收益0.30元。由于后續(xù)訂單延遲，公司向下修正了前3季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)今年1-9月凈利潤(rùn)將同比增30-40%。
????2.寬帶、3G建設(shè)為強(qiáng)勁動(dòng)力
????盡管2010、2011年我國(guó)電信投資出現(xiàn)下滑、增速放緩，但配線及保護(hù)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模并未因此而萎縮，反而出現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，以新海宜、日海通訊對(duì)比電信投資增速為例。這主要是由于投資結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)的增長(zhǎng)，而這種增長(zhǎng)具有可持續(xù)性：①寬帶投入越來(lái)越側(cè)重光纖化率的提高，ODN投入比例增大的同時(shí)，ODF配套產(chǎn)品相應(yīng)出現(xiàn)彈性增長(zhǎng)，成為配線產(chǎn)品的主要推動(dòng)力。②3G、LTE基站密集度較2G大，而3G覆蓋遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到2G水平，投入還會(huì)繼續(xù)增加，同時(shí)傳輸配套也會(huì)跟隨相應(yīng)增加。
????3.投資價(jià)值
????預(yù)計(jì)2012-2014年每股收益分別為0.90/1.12/1.42元，2012年P(guān)E為23x。我公司產(chǎn)品、區(qū)域布局的進(jìn)取性強(qiáng)，具備完善配套產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)不斷培育新增長(zhǎng)點(diǎn)，市場(chǎng)地位得到了鞏固與加強(qiáng)。可長(zhǎng)期關(guān)注。
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