????今年前三季度，國際金價從不到1600美元/盎司漲至了近1800美元/盎司關(guān)口，漲幅約12%，尤其是在“金九”，金價頻頻走高成為市場最為亮眼的一道風景。然而，在銀行理財產(chǎn)品中，與其掛鉤的黃金理財產(chǎn)品收益并不一定跟著水漲船高，令投資者失望。
????看多還是看空？銀行讓你來選
????10月10日，招商銀行發(fā)行兩款產(chǎn)品，同一標的，但兩者走向判斷則截然相反，一款為 “焦點聯(lián)動系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動理財計劃(看跌)”，另一款為“焦點聯(lián)動系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動理財計劃(看漲)”。這兩款產(chǎn)品除對黃金價格走勢做出的判斷不同外，產(chǎn)品的其余要素均相同，包括投資時點，資金投向，掛鉤標的等等，這意味著這兩款產(chǎn)品同時到期時，至少有一款產(chǎn)品僅能實現(xiàn)最低預期收益率。一些投資者表示，銀行發(fā)行這類矛盾對立的產(chǎn)品，自身就站在完全中立的位置。如果普通投資者能夠預測漲跌的話，還有必要請銀行的專業(yè)團隊來投資嗎？
????普益財富研究員吳濘江認為，之前也曾有銀行對外匯、指數(shù)等發(fā)行過銀行發(fā)行這類“矛盾對立”的產(chǎn)品，雖然表面上同時為看多和看空標的市場的投資者提供了可選擇的產(chǎn)品，但卻存在規(guī)避責任的嫌疑，難以體現(xiàn)其專業(yè)的投資管理能力。投資者面對此類產(chǎn)品，還是要謹慎選擇。
????掛鉤黃金成高危產(chǎn)品
????陸女士一年前購買了某銀行發(fā)行的一款黃金掛鉤理財產(chǎn)品，產(chǎn)品為1年期保本浮動收益型產(chǎn)品，到期收益與上海黃金交易所9995黃金價格掛鉤。可是到期后，陸女士發(fā)現(xiàn)自己只獲得了2.5%的年化收益率。她覺得很是不解：國際金價不是一直在漲么，自己為何只拿到了少部分收益呢？早知道還不如買成實物黃金呢。
????專家指出，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品無法達到預期收益，主要原因就是產(chǎn)品介入的時機不對，對標的金融工具市場的判斷失誤或時點選擇錯誤，是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品到期不能實現(xiàn)最高預期收益率最主要的原因。從該款黃金理財產(chǎn)品來看，當時銀行在設計這個產(chǎn)品時，是考慮到金價要漲，所以設定了某一時間點Au9995品種的收盤價上限，但是沒想到金價漲得這么快，國際金價早已跑到區(qū)間之外。
????普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前3季度共1279款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品到期，其中852款產(chǎn)品公布了到期收益率。在這852款產(chǎn)品中有54款產(chǎn)品未實現(xiàn)最高預期收益率，有的僅實現(xiàn)最低預期收益率，有的收益率則介于最高預期收益率和最低預期收益率之間。在這54款未達收益目標的產(chǎn)品中，就有24款產(chǎn)品掛鉤黃金，這就意味著，掛鉤黃金的理財產(chǎn)品成為未達收益的“高危”品種。
????專家提醒
????投資者需具有相當?shù)耐顿Y經(jīng)驗
????一般而言，黃金類銀行理財產(chǎn)品其設計的收益結(jié)構(gòu)大致可分為看漲型、看跌型，以及區(qū)間型等等。所以投資者在投資時，要仔細讀懂產(chǎn)品說明書，根據(jù)自己對金價走勢的判斷來選擇適合自己的黃金類銀行理財產(chǎn)品。如果黃金價格上漲，看漲型產(chǎn)品將會受益，看跌型產(chǎn)品則將遭受損失。而現(xiàn)在黃金類銀行理財產(chǎn)品中最常見的設計收益結(jié)構(gòu)是區(qū)間型黃金理財產(chǎn)品，也未必能在金價大幅上漲時為投資者斬獲較高收益。此外，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的掛鉤標的所涉及的金融工具廣泛而復雜，市場的影響因素眾多，要求投資者對國際金價趨勢波動有一個較為精準的判斷，而國際金價受政策、美元匯率、石油價格、貨幣流量等因素影響較大，需要投資者具有相當?shù)耐顿Y經(jīng)驗。（據(jù)成都晚報） | 
